ADSS达汇-投资财通车:金银暴跌之际,深度解析黄金白银后续的走势

黄金暴跌115美元,白银暴跌14.9%

 

昨天,黄金和白银上演了惊心动魄的一幕,从亚盘到美盘直线下跌。

 

最终,现货黄金收跌115美元,一度向下突破2000美元和2011年高点1921美元两大关口,最低触及1901.61美元,为2013年以来最大单日跌幅。

 

现货白银暴跌14.89%,一度向下突破26美元和25美元两大关口,最低触及24.81美元,为2008年次贷危机以来最大单日跌幅。

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黄金和白银1小时图

红线:黄金走势

蓝线:白银走势

 

我们认为,黄金的本轮回调属于技术性回调。本周之前,黄金连续9周收阳,如果从3月低点开始算的话,黄金上涨了625美元。

 

由于黄金“过度”上涨,周线级别相对强弱指标RSI近4个月处于90上方,这在黄金历史上第一次发生。

 

与此同时,黄金本轮牛市始于2016年12月,如果我们运用波浪理论的话,黄金可能处于第三浪的尾端,也就是说黄金接下来可能走出第四浪回调浪。

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黄金本轮牛市波浪理论分析

 

在黄金突破2000美元后,部分机构均表示有意获利了结。上周五,全球最大黄金ETF SPDR Gold Trust净流出3.82亿美元,为今年3月以来最大净流出,今年净流入210亿美元。

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黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量

 

虽然有部分机构说美元触底反弹和俄罗斯疫苗上市是造成黄金下跌的主要原因,但一般来说美元指数需要大幅上涨之后黄金才会下跌。疫苗研发成功确实是利空黄金的一大因素,但目前为止疫苗的有效性仍待观察,不同专家有不同的看法。

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蓝线:美元指数走势

红线:黄金走势

 

我们认为,黄金这波牛市并未结束,目前处于牛市中的技术性回调阶段,获利了结是导致黄金回调的主要原因。后续,随着黄金回调,抄底资金将逐步入场,但现价并不是抄底时机,建议大家耐心等待企稳信号。

 

以史为鉴

 

历史上,黄金出现了两波牛市。第一波牛市是在1971年废除金本位后,黄金上涨了1519%。

 

第二波牛市始于1999年终止于2011年,在这段时间市场经理了石油危机和次贷危机,黄金上涨了611%。

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黄金历史牛市

 

目前,我们处于历史上的第三波牛市,本轮牛市始于2016年12月,目前为止的涨幅约90%,因此从历史牛市涨幅的角度来看,黄金的本轮牛市并没有结束。

 

白银历史上经历了四轮牛市。第一轮是1971年布雷顿森林体系瓦解后白银跟着黄金上涨,白银上涨了2.8倍。第二轮牛市,白银上涨了6倍。

 

白银的第三轮牛市是受到大宗商品牛市的影响,上涨了3.5倍。第四轮牛市是次贷危机后白银跟随黄金上涨,这一次白银上涨了4倍。

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白银历史牛市

 

白银的本轮牛市始于新冠疫情爆发后的3月,目前为止上涨了约120%。与黄金一样,白银这波牛市的涨幅远低于前三波,因此后续存在进一步上涨的可能性。

 

纵观2008年次贷危机,黄金的走势分为四个阶段。第一阶段是超宽松货币政策的实施,黄金上涨;第二阶段是货币政策的传导,黄金回调;第三阶段是货币政策影响到通货膨胀,黄金继续上涨;第四阶段是避险情绪下降,黄金牛市结束。

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黄金在次贷危机的走势

 

今年以来,全球央行货币政策约16万亿美元,占全球GDP的16%,同时央行们降息超过200次。因此货币政策实施阶段已经基本结束,接下来我们进入货币政策的传导阶段。

 

第二阶段,黄金回调了大约3个月,跌幅约30%,之后黄金开启了长达3年的上涨趋势。

 

从次贷危机的角度来看,黄金接下来很有可能进入震荡回调阶段,等到多头蓄力待发。

 

五大因素

 

从基本面来看,有5大因素可能结束黄金的这轮牛市:

 

第一,市场对美国股市的上涨得到认可

 

市场普遍认为,美股在疫情期间的暴涨并没有足够的基本面支撑,而科技股占标普500的比重已经超过了23%。

 

部分机构预计,美股可能会会下跌超过10%,原因是科技股市值已经没有吸引力,其他行业受到疫情的影响业绩不断下滑。

 

第二,美元指数暴涨

 

目前,市场认为美元指数可能短线反弹,但美元长达10年的牛市很有可能已经结束,因此美元可能反弹后下跌。

 

利空美元的因素有:美联储大量放水,美国疫情恶化,欧元区经济复苏强于美国,欧元区“财政联盟”后提振欧元。

 

第三,全球央行开始收紧货币政策

 

从全球主要央行的声明来看,在经济完全复苏和疫情得到控制之前,都不会退出超宽松货币政策。

 

彭博预计,全球今年GDP增速为-3.7%,G20位-4%,发达国家-6.1%。同时,全球失业率可能在年底前达到10%左右。

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全球经济预测

 

从经济复苏的角度来看,全球央行在今年底明年初之前都不会收紧货币政策。

 

第四,中国与美国和好

 

最近,中美互相关闭领事馆,制裁官员,美国进一步打压中国科技企业,中美关系的恶化程度进一步攀升。

 

随着特朗普民调落后,美国政府对华的政策可能“极端化”,因此至少在美国大选之前,中美关系不会好转。

 

第五,新冠疫情完全得到控制

 

昨天,俄罗斯批准了一款疫苗上市的注册,预计明年1月开始流通,同时美国政府斥资15.28亿美元向Moderna购买疫苗。

 

目前来看,今年底明年初疫苗上市的可能性很大,但其有效性以及民众注射疫苗的意愿仍待观察。

 

总体而言,五大因素中有四个因素利多黄金,疫苗上市可能利空黄金,因此不管从历史的角度还是基本面因素,黄金的本轮牛市没有结束目前处于回调阶段,同时白银也会跟随黄金上涨。

 

黄金/美元走势分析

 

经过昨天的下跌后,黄金1小时和4小时技术指标进入超卖区域,其中1小时MACD已经开始出现底背离。

 

预计黄金日内将先跌后涨。上方关注1930.78和1950.00主要阻力位,下方关注1900.00和1880.00主要支撑位。

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黄金/美元4小时图

 

白银/美元走势分析

 

与黄金一样,白银1小时和4小时技术指标进入超卖区域,1小时MACD出现底背离。预计白银日内也会先跌后涨。

 

白银的下一道防线是短期上升趋势线24.0672主要支撑位,如果跌破下一个支撑位是23.2834,上方关注26.和26.2162主要阻力位。

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白银/美元4小时图


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